ESG投資とは｜企業担当者が知っておくべき基礎知識と最新動向

近年、「ESG投資」という言葉をニュースやビジネスの現場で耳にする機会が急速に増えています。
気候変動や人権問題、企業不祥事といったさまざまな社会的課題が深刻化するなかで、投資家は単に短期的な利益だけではなく、環境（Environment）、社会（Social）、ガバナンス（Governance）といった非財務的な要素を重視するようになってきました。

この流れは、投資家だけでなく、資金を調達する企業にとっても無視できない動向です。ESG投資にしっかり対応することが、資本市場からの信頼獲得や持続的な成長に直結する時代になっているのです。

本記事では、「ESG投資とは何か」という基本から、世界と日本における動向、企業に与える影響、そして実務的な対応方法までを網羅的に解説します。

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1. ESG投資とは

ESG投資の「ESG」とは、以下の3つの視点を指します。

Environment（環境）：気候変動対策、再生可能エネルギーの利用、廃棄物削減、資源の効率的利用など
Social（社会）：人権尊重、労働環境の改善、ダイバーシティ推進、地域社会との共生など
Governance（ガバナンス）：取締役会の独立性、コンプライアンス、リスク管理、透明性の高い経営など

従来の投資は財務指標を中心に判断していましたが、ESG投資ではこうした非財務的要素を加味して、企業の持続可能性や中長期的な成長力を評価します。

国際的な調査によると、ESG投資の市場規模は年々拡大を続けています。欧州や米国を中心に数十兆ドル規模の資金がESG投資に流れ込んでおり、日本でも年金基金や機関投資家を中心にESG投資へのシフトが進んでいます。

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2. ESG投資の背景と歴史

ESG投資は、単に投資家の流行ではなく、企業のサステナビリティ経営と強く結びついています。持続可能な社会を実現するために企業が果たすべき責任が、投資家の評価基準に組み込まれているのです。

ESG投資の普及を加速させたのが、PRI（Principles for Responsible Investment：責任投資原則） です。2006年に国際連合が提唱したもので、投資家がESGを考慮した投資を行うことを約束する国際的なイニシアチブです。
現在では世界中で数千の金融機関や機関投資家が署名し、ESG投資を実践しています。PRIの存在は、ESG投資が「一時的なトレンド」ではなく「国際的に共有された基準」であることを示しています。

日本においてESG投資の普及を強力に牽引したのが、GPIF（Government Pension Investment Fund：年金積立金管理運用独立行政法人） です。GPIFは世界最大級の年金基金であり、運用資産は200兆円を超えます。
2015年にGPIFはPRIに署名し、本格的にESG投資を推進し始めました。GPIFは多くの日本の上場企業の大株主となっており、この動きにより、日本の機関投資家や企業に大きな影響を与え、日本国内でESG投資が急速に広がるきっかけとなったのです。

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3. ESG投資の種類とアプローチ

ESG投資といっても、そのアプローチにはいくつかの種類があります。

ネガティブスクリーニング
環境破壊や人権侵害に関与する業種（例：化石燃料、武器製造など）を投資対象から除外する方法。
ポジティブスクリーニング
ESG対応が優れている企業を積極的に選び、投資対象とする方法。
インテグレーション
財務情報と非財務情報を統合し、投資判断に活用する方法。
インパクト投資
投資によって社会的・環境的な課題解決を直接的に目指す方法（例：再生可能エネルギー事業への投資）。

企業としては、どのアプローチが自社の評価につながるのかを理解することが重要です。

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4. ESG投資が企業にとって重要である理由

では、なぜESG投資が企業にとってこれほど重要なのでしょうか。主な理由を整理します。

投資家からの信頼獲得

ESGに優れた取り組みをしている企業は、投資家から「持続可能な成長が見込める」と判断されやすく、資金調達の面で有利になります。

株価や市場評価への影響

格付機関による低評価が公表されれば、株価が下落する可能性もあります。一方で高評価を得れば、ブランド価値の向上や株主からの信頼強化につながります。

サプライチェーンでの要請

サプライチェーン全体に責任を負う「サプライチェーンマネジメント」が求められる時代、取引先からESG評価を重視されるケースが増えています。ESG対応が不十分な企業は取引停止のリスクすらあるのです。

法規制・ガイドライン対応

日本では2021年にコーポレートガバナンス・コード（東京証券取引所）が改訂され、サステナビリティへの対応が企業に求められるようになりました。国際的にもTCFD（気候関連財務情報開示タスクフォース）、TNFD（自然関連財務情報開示タスクフォース）、ISSB（国際サステナビリティ基準審議会）など新たな基準が相次いで登場しており、ESG対応は規制遵守の観点からも不可欠です。

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5. 日本企業におけるESG投資の現状

日本では、GPIFの取り組みを契機にESG投資が急速に広がりました。国内外のESG格付け機関による評価が株価に反映されるケースも増え、企業にとって無視できない要素となっています。

一方で、企業にとっては人的リソースやノウハウ不足により、ESG対応や非財務情報開示が大きな課題となっています。レポーティング（コーポレートサイト、有価証券報告書、統合報告書、サステナビリティレポートなど）の作成やTCFD（気候関連財務情報開示タスクフォース）、格付機関対策など、サステナビリティへの対応は、専門的な知識を必要とするため、外部の専門家の支援が不可欠です。

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